怀特补充。

“而且政治与金融深度捆绑。州特许机构与民选官员和州监管者关系密切，通过政治献金可以影响监管政策。去年，得州州长，州务卿，S&L专员的竞选，主要捐款来源就是各大储贷机构。”

林默接过文件，快速翻阅。

里面详细列出了得州储贷机构的相关法律条款和监管政策。

“资本要求是多少？”

他问。

“3%。”

史密斯推了推眼镜。

“这是关键。联邦要求是5%，但得州去年把资本要求从5%降到4%，今年又降到3%。也就是说，你只需要投入3%的资本，就可以撬动整个资产规模。

而且，得州允许使用监管会计原则（RAP）替代通用会计准则（GAAP），可以掩盖亏损，延期确认损失，甚至将房地产评估增值计入资本。”

林默心里佩服，美丽国的律师就是牛，只要拿钱，啥都敢说，啥都能说，不愧是资本主义。

他快速计算。

3%的资本要求，意味着投入200万美元初始资本，理论上可以支撑近6700万美元的资产规模。

但这只是理论值，实际操作中还要考虑其他因素。

“具体怎么操作？”

他问。

怀特接过话头。

“有两种方式。一是通过denovocharter（新设机构）申请新牌照，二是收购困境机构获得现有牌照。我们建议后者，因为审批更快，而且可以继承原有的客户基础和网点。”

“收购目标我们已经筛选过。”

史密斯抽出另一份文件。

“有三家陷入困境的储贷协会，两家在休斯顿，一家在达拉斯。资产规模都在五千万到八千万美元之间，核心问题是流动性危机，存款流失，贷款违约率高，但特许经营权完好。收购价格大约在资产价值的2%到3%。”

林默翻看着三家机构的资料。

财务报表显示，这些机构确实陷入了困境，但固定资产（主要是房地产）的价值被严重低估。

“政治献金怎么安排？”

他问。

“分三层。”

史密斯显然早有准备。

“第一层，直接给州长，州务卿，S&L专员的竞选捐款，每人上限五千美元，通过我们的PAC操作。

第二层，给相关州议员的捐款，重点是金融服务委员会的成员。

第三层，软钱捐款，给政党用于选民教育和党建活动，没有上限。”

“回报呢？”

“降低检查频率，问题贷款分类宽松，资本不足时不被强制关闭。”

怀特说。

“更重要的是，我们可以影响监管政策的制定。比如，推动允许储贷机构发行收入资本凭证计入资本，这样我们可以用更少的现金撬动更大的资产规模。”

林默靠在椅背上，手指轻轻敲击桌面。

会议室里安静下来，只有窗外传来的风声。

“联邦层面呢？”

他问。

“联邦住房贷款银行委员会（FHLBB）正在考虑放宽政策。”

史密斯说。